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核查私自拆分行为实际上，在此次通知之前，监管层一直高度关注个人投资者参与场外期权业务的风险。早在2017年9月27日，中期协亦明确提出期货公司以及风险管理公司不得与自然人客户开展衍生品交易服务。记者了解到，在此次核查行动中，监管层主要针对的就是私募机构拆分份额专卖的行为。

我们预计整体而言电子行业受到的直接和间接冲击均不大，但也不排除个别细分领域有公司受到一定影响，这主要取决于公司此前的主营业务配比、海外尤其是美国业务占比、自身的资产实力及抗风险能力等。个券方面，我们按照海外业务占营业收入占比较高的发债主体排序进行梳理。（由于2017年年报披露不完全，海外业务占比排序时我们选取2016年年报数据）同时考虑短期偿债能力，长期偿债能力，以及经营性现金流的情况。短期偿债能力我们构造短期刚性债务覆盖率指标。短期刚性债务覆盖率=（货币资金+交易性金融资产+应收票据）/（短期借款+应付票据+一年内到期长期负债+应付债券）。长期偿债能力我们用资产负债率来衡量。

世界银行的调查结果与上海美国商会（American Chamber of Commerce in Shanghai）今夏进行的一项调查大致相符，该调查显示，34%的受访者认为中国对外资企业的政策有所改善，高于2017年的28%。世行全球指标小组的高级经理丽塔•拉马略（Rita Ramalho）表示，在监管改革方面，过去一年是中国“非凡的”一年，许多酝酿多年的改革终于结出果实。

公司违规违法53岁的郭立红是一位财务专业人士，履历丰富，落得如此下场，*ST华泽难辞其咎。2013年，陕西商人王应虎接盘暂停上市的S*ST聚友，将旗下钴、镍资源注入上市公司，随后公司更名为华泽钴镍，主营电解镍、硫酸镍生产、销售及相关有色产品经营贸易。

市场进入调整期后A股回购规模再度大幅攀升。6月以来，A股公司共发布465份回购公告，平均每个交易日发布26份回购公告，期间累计回购金额377亿元，回购公告数量及金额均创下历史纪录。历史经验表明，市场走势是影响A股回购行为的重要因素，A股回购潮在市场下跌时出现，且一般出现于市场底部。第一轮行情调整期间产业资本的大手笔回购为牛市第二轮行情的到来提供了信心支撑。

热点解析：等级利差对风险保护严重不足：无论是一二级利差，到期压力，信托融资，较多更换审计机构还是天津某类城投风险事件，种种迹象表明城投债正面临着较大的再融资压力。4月份市场体现出了较强的无风险利率下行情况下寻找超额收益的配置逻辑。但是实际上，我们认为市场对城投债二季度的信用风险可能估计不足。我们认为今年政策风险不大，甚至有可能在下半年有所放松。主要风险在于再融资引发的风险事件带来的估值波动（也非违约风险），风险二季度爆出之时可能也是当年最佳的进场时机，届时如若含棚改、扶贫等概念可适当下沉资质。